破9了！美國(guó)通脹邁入9時(shí)代！

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月13日，美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲1.3%，同比上漲9.1%，再次刷新40年來(lái)的最高紀(jì)錄。

高熱通脹當(dāng)頭，大幅加息似乎箭已在弦。在新聞發(fā)布會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)7月加息50個(gè)基點(diǎn)或75個(gè)基點(diǎn)的可能性最大。

今年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)頻繁加息，進(jìn)口成本增加，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的商品需求可能轉(zhuǎn)弱。一些國(guó)內(nèi)外貿(mào)企業(yè)面臨東南亞地區(qū)廠商的競(jìng)爭(zhēng)，給中國(guó)企業(yè)出口帶來(lái)一定壓力，包括對(duì)RCEP國(guó)家的工業(yè)產(chǎn)品出口。

01

汽油價(jià)格環(huán)比上漲11.2%

汽油、食品和住房?jī)r(jià)格上漲是通脹主因

根據(jù)美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)，6月，汽油價(jià)格較上月上漲11.2%，漲幅遠(yuǎn)超其他類別。

此外，住房和食品價(jià)格上漲也是通脹的主因。

而令人擔(dān)憂的是，核心CPI環(huán)比攀升0.7%，達(dá)到今年以來(lái)最高，5月為上漲0.6%。

高盛集團(tuán)自身分析師Fawad Razaqzada則表示，由于全球能源和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格已從最近高點(diǎn)回落，未來(lái)有望看到通脹數(shù)據(jù)走弱。但6月數(shù)據(jù)顯示，該跡象還沒(méi)有出現(xiàn)，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格降低的影響還沒(méi)有傳導(dǎo)到消費(fèi)者身上。

這些數(shù)據(jù)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾來(lái)說(shuō)都算不上什么安慰，考慮到汽油和食品價(jià)格對(duì)普通美國(guó)家庭的巨大影響，他高度重視整體通脹的放緩程度。如果美聯(lián)儲(chǔ)不盡快開(kāi)始控制通脹，企業(yè)和消費(fèi)者對(duì)未來(lái)價(jià)格急劇上漲的預(yù)期可能會(huì)變得根深蒂固，迫使聯(lián)儲(chǔ)采取更激進(jìn)的行動(dòng)。

02

75個(gè)基點(diǎn)加息或箭已在弦

關(guān)于最新通脹數(shù)據(jù)所傳遞出的信號(hào)，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，它進(jìn)一步確認(rèn)了美聯(lián)儲(chǔ)7月加息75個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。

“無(wú)論如何，接下來(lái)很有可能加息75個(gè)基點(diǎn)。”Fawad Razaqzada認(rèn)為，雖然大舉加息將惡化經(jīng)濟(jì)前景，但美聯(lián)儲(chǔ)的注意力焦點(diǎn)暫時(shí)還是通脹。

當(dāng)前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然相對(duì)強(qiáng)勁，特別是勞動(dòng)力市場(chǎng)，這意味著美國(guó)還有空間容忍大幅加息。6月美國(guó)新增非農(nóng)大超預(yù)期，失業(yè)率連續(xù)4個(gè)月維持在3.6%的歷史低位，主貢獻(xiàn)是休閑和酒店業(yè)等服務(wù)業(yè)。數(shù)據(jù)公布后，外界對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)快衰退的擔(dān)憂有所降溫，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫。

但不容忽視的是，大手筆加息過(guò)后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”挑戰(zhàn)加劇。從中長(zhǎng)期來(lái)看，全球通脹中樞或?qū)⒁欢ǚ忍Ц?，全球?jīng)濟(jì)可能告別“三低一高” （低增長(zhǎng)、低通脹、低利率，資本市場(chǎng)持續(xù)高位上行）時(shí)代。

此外，全球化勢(shì)頭遭遇頓挫，產(chǎn)業(yè)鏈本土化、區(qū)域化抬頭，這將帶動(dòng)成本上升，進(jìn)而推高全球消費(fèi)品價(jià)格。

03

美聯(lián)儲(chǔ)加息后：外需下降、新興市場(chǎng)承壓，或影響我國(guó)出口

美聯(lián)儲(chǔ)加息可能通過(guò)資本流動(dòng)、商品貿(mào)易、對(duì)外融資、金融市場(chǎng)等多渠道影響新興經(jīng)濟(jì)體，由此產(chǎn)生匯率貶值、出口收縮、債務(wù)違約、經(jīng)濟(jì)衰退等多方面的風(fēng)險(xiǎn)。

近日，斯里蘭卡因外債違約而宣布國(guó)家破產(chǎn)，就是目前大環(huán)境下的一個(gè)例證。

“目前雖然人民幣兌美元處于貶值態(tài)勢(shì)，但貶值幅度較東南亞國(guó)家低，這會(huì)導(dǎo)致一些國(guó)內(nèi)外貿(mào)企業(yè)面臨東南亞地區(qū)廠商的競(jìng)爭(zhēng)，給中國(guó)企業(yè)出口帶來(lái)一定壓力，包括對(duì)RCEP國(guó)家的工業(yè)產(chǎn)品出口。”安邦智庫(kù)研究員魏宏旭分析說(shuō)，同時(shí)，美元波動(dòng)帶來(lái)的定價(jià)不穩(wěn)，也使得RCEP國(guó)家之間貿(mào)易面臨價(jià)格波動(dòng)的暫時(shí)性困難。

此外，因美聯(lián)儲(chǔ)加息，進(jìn)口成本增加，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的商品需求可能轉(zhuǎn)弱，新興經(jīng)濟(jì)體商品出口減少，拖累國(guó)內(nèi)制造業(yè)的需求。